O futebol tem evoluído ao longo dos anos, com o aparecimento de novos actores, como os fundos de investimento, bem como de novas competições. As perspectivas económicas são significativas, mas a visibilidade que o futebol pode trazer em termos de negócios ou simplesmente de influência internacional é também importante.
Desde a crise financeira, o futebol profissional europeu tem assistido a uma série de mudanças na governação dos clubes e das ligas. Estas alterações surgiram em resposta à necessidade permanente de financiamento. Os fundos de investimento estão cada vez mais interessados em adquirir participações no capital de clubes e ligas de futebol. Este grande desporto está a evoluir rapidamente, como o demonstram as taxas de transferência sempre crescentes, os bilhetes cada vez mais caros e o facto de muitos clubes construírem os seus próprios estádios. Este sector está subvalorizado e deverá registar um forte crescimento. Ao investir em clubes profissionais, os fundos de retorno absoluto procuram diversificar as suas carteiras e evitar colocar todos os ovos no mesmo cesto. Permite-lhes também brilhar na cena internacional. No entanto, o seu principal objetivo continua a ser o de gerar um retorno através da venda posterior das suas acções, mas, como qualquer negócio, o sucesso deste tipo de investimento depende não só do aspeto financeiro, mas também de estratégias extra-financeiras.
Diferentes tipos de fundos
No mundo do futebol, existem diferentes tipos de fundos, como os fundos soberanos e os fundos de capital privado. Os fundos soberanos estão cada vez mais presentes na cena desportiva, com o objetivo de fazer render os seus lucros provenientes da atividade económica dos seus países. Um outro aspeto destes investimentos é o alargamento do seu soft power: estes clubes dão-lhes uma base de apoio na Europa, permitindo-lhes fazer novos negócios e aumentar a sua visibilidade. Para aumentar a sua visibilidade, os clubes são patrocinados por filiais destes fundos soberanos, como o PSG com a Qatar Airways. Além disso, este duplo papel de patrocinador e de proprietário de um clube enriquece os eventos desportivos, que se tornam locais de encontro de homens de negócios, políticos, decisores económicos e financeiros, favorecendo o desenvolvimento de relações para negócios a longo prazo.
Os fundos de private equity ou hedge funds têm objectivos muito mais financeiros. Independentemente do tipo de empresa, concentram-se e investem em sectores com potencial de crescimento. Os seus investimentos fazem parte de uma estratégia de diversificação destinada a realizar mais-valias em clubes subavaliados e a recolher uma parte dos seus rendimentos.
Muitas razões para investir no futebol
A entrada dos fundos neste sector é essencialmente uma estratégia de diversificação dos seus activos. Os fundos procuram sobretudo investimentos com um perfil de risco/rendimento ótimo. Neste período de crise sanitária, a economia mundial está a recuar e a incerteza associada aos investimentos encorajou os fundos a investir nos clubes de futebol. Além disso, a valorização dos clubes de futebol está pouco correlacionada com a de outros activos mais tradicionais. Assim, o investimento nestes clubes permite reduzir o risco global da carteira sem diminuir o desempenho.
A grande maioria dos fundos interessados no futebol europeu são americanos. Este fenómeno explica-se pelo facto de os clubes de futebol das Big Five (as cinco maiores ligas europeias: Alemanha, Inglaterra, Espanha, França e Itália) estarem subvalorizados em relação aos franchises dos tradicionais desportos-rei americanos: basquetebol, basebol, hóquei e futebol americano: Alemanha, Inglaterra, Espanha, França e Itália) estão subvalorizadas em comparação com os franchises dos desportos rei tradicionais americanos: basquetebol, basebol, hóquei e futebol americano. Os fundos do outro lado do Atlântico acreditam, portanto, que podem aplicar os diferentes métodos de gestão que funcionaram nos Estados Unidos para tornar um clube mais atrativo e beneficiar de uma mais-valia na revenda, tanto mais que a atração pelo futebol aumentou significativamente nos últimos anos. Além disso, o futebol é um desporto ultra-competitivo em que apenas as grandes equipas dos cinco grandes disputam as principais competições, como a Liga dos Campeões. O facto de tão poucos clubes serem selecionados para estes torneios de prestígio cria um valor de facto nos clubes em questão.
Ao adquirirem uma participação em clubes ou ligas de futebol, os fundos de investimento esperam receber uma parte das receitas dos clubes, quer se trate de direitos televisivos, comerciais ou de venda de bilhetes. No que se refere à venda de bilhetes, o facto de um clube ser proprietário do seu estádio constitui uma vantagem real para um fundo de investimento, uma vez que as receitas dos jogos revertem diretamente para o clube. A propriedade do estádio constitui igualmente um trunfo, na medida em que os fundos poderão explorá-lo ao máximo e desenvolver a cultura do estádio, como acontece nos Estados Unidos. Os fundos podem obter receitas das unidades de recrutamento e de formação. De facto, formar jogadores e depois vendê-los gera muitas receitas. Cada vez que um jogador é transferido, os seus antigos clubes recebem uma percentagem do montante da transferência, denominada “bónus de formação”. Com a inflação dos preços das transferências, ter um centro de formação ou uma unidade de recrutamento com reputação internacional está a tornar-se um desafio importante para os fundos de investimento que desejam adquirir uma participação num clube. Estes permitirão um melhor intercâmbio de jogadores. O aparecimento das criptomoedas no mundo do futebol representa também uma nova oportunidade. Tudo isto permite atrair novas pessoas e, ao mesmo tempo, gerar lucro.
Critérios de seleção
É importante sublinhar que nem todos os clubes são atractivos para os fundos de investimento. Não se podem dar ao luxo de investir em actividades que os façam perder dinheiro, quer se trate de uma empresa, de um clube ou de um organismo de futebol. Gerir um clube é como gerir uma empresa.
Os períodos contabilísticos podem ser deficitários, mas se a estrutura financeira se mantiver viável e as perspectivas de rendimento e de crescimento dos activos corresponderem aos objectivos dos fundos, estes preparam-se para entrar no mercado.
Os fundos não se limitam apenas aos critérios financeiros. São também tidos em conta numerosos critérios de qualificação na seleção dos clubes. Como sabemos, factores como a reputação do clube são importantes, uma vez que se trata de um sector de grande visibilidade, mas também o são as suas infra-estruturas, a qualidade do seu centro de formação, o poder económico da zona em que está situado e a sua estrutura de endividamento, por exemplo.
Antes de decidirem investir, estes fundos efectuam estudos de mercado e planos de negócios. O sector do futebol é um investimento como qualquer outro que exige uma grande preparação. Os fundos de investimento são responsáveis perante os seus investidores/assinantes pelos seus resultados futuros. Por conseguinte, não podem agir de forma arbitrária e devem seguir o mais rigorosamente possível o plano de actividades previamente elaborado. Os clubes de futebol são, portanto, empresas por direito próprio e, como todas as empresas, devem esforçar-se por ter um modelo de negócio sustentável e sólido.
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